Februar 2021 - Die deckenden Käufe dienen dazu den Verlust zu begrenzen und treiben den Kurs des jeweiligen Titels dabei stark nach oben. Infolgedessen entsteht eine Kettenreaktion. Durch den plötzlichen Kursanstieg sehen sich weitere Hedgefonds, die auf fallende Kurse spekuliert haben, dazu gezwungen ihre Verluste zu begrenzen und kaufen ebenfalls die Aktie.

Ein Praxisbeispiel ist GameStop: In den letzten Wochen haben viele Hedgefonds auf sinkende Kurse der Aktie GameStop spekuliert, das heisst sie haben die Aktie geshortet (leerverkauft). So haben einige Hedgefonds auf den Bankrott dieses amerikanischen Unternehmens gewettet und erhebliche Short-Positionen aufgebaut. Viele Wall-Street-Gegner und Retail-Investoren haben daraufhin massenhaft die GameStop-Aktie gekauft und die Kurse in die Höhe getrieben. Um Verluste zu vermeiden mussten die Hedgefonds GameStop Aktien kaufen oder ihre Short-Positionen teuer auflösen. Dies hat Panikkäufe unter Hedgefonds ausgelöst, mit der Konsequenz eines weiteren erheblichen Anstiegs der Aktie. Diesen Vorgang an den Aktienmärkten bezeichnet man als Short Squeeze.

Einige Hedgefonds haben durch dieses Zusammenschliessen der Kleinanleger teils hohe Summen an Geld verloren und auch das Medieninteresse war beachtlich. Aktuell freuen sich viele Kleinanleger über ihre Buchgewinne. Ob sie jedoch auch künftig zu den Gewinnern zählen, ist fraglich, denn wenn sich auf dem nun beachtlichen Preisniveau keine Käufer mehr finden oder Nachkäufe getätigt werden, bricht der Kurs relativ rasch wieder ein. So wurde dem Aktienkurs von GameStop bereits kurze Zeit später wieder etwas Wind aus den Segeln genommen. Zudem wird erwartet, dass solche Aktionen durch die Behörden künftig unterbunden werden könnten. So lösten diese Spekulationen sicherlich ein massives Eingreifen in den freien Markt aus. Eines der obersten Ziele der Aufsichtsbehörden ist es, die Stabilität an den Finanzmärkten zu gewährleisten.

Auch wenn die Schadenfreude aktuell noch im Vordergrund steht, darf nicht ausser Acht gelassen werden, dass nicht nur Hedgefonds Verluste eingefahren haben. Unter anderem haben oft auch Pensionskassen grössere Hedgefonds-Positionen in ihren Portfolios.

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